26 мая 2026 года Банк России опубликовал мониторинг инфляционных ожиданий и потребительских настроений за май (выпуск № 5 (113)). Население на годовом горизонте ждёт инфляцию 13,0% — чуть выше, чем в апреле (12,9%). При этом наблюдаемая годовая инфляция в опросе выросла до 15,1%, а доля тех, кто предпочитает откладывать свободные деньги, — 54,4%. Индекс потребительских настроений (ИПН) повысился, но остаётся существенно ниже уровней 2023–2025 годов. Для заёмщика это смешанный сигнал: настроения чуть теплее, ожидания по ценам — снова «застыли» на двузначных значениях, бизнес закладывает более мягкий рост отпускных цен на квартал.
Главное
Кратко: в мае 2026 ожидания населения по инфляции на год — 13,0%, на 5 лет — 11,1%, наблюдаемая инфляция — 15,1%. ИПН вырос, но ниже уровней 2023–2025; 54,4% респондентов выбирают сбережения. Ценовые ожидания бизнеса снизились; средний ожидаемый рост отпускных цен на 3 месяца — 3,4% годовых. Прогноз Банка России на 2026 год — 4,5–5,5%.
- Ожидания на 1 год: 13,0% (апрель — 12,9%).
- Наблюдаемая инфляция: 15,1%; откладывающих — 54,4%.
- Бизнес: рост отпускных цен на 3 месяца — 3,4% г/г (апрель — 4,7%).
Перед новым потребительским кредитом, рефинансированием или лимитом на карте полезно отделить «инфляция в новостях» от платежа по договору. Прогоните сумму, срок и ставку в калькулятор — так видно, выдержит ли бюджет график, пока ожидания по ценам остаются двузначными, а банк по-прежнему смотрит на риск и полную стоимость кредита (ПСК).
Калькулятор платежа и ПСК по займу
Что зафиксировал Банк России в мае
В выпуске за май 2026 года регулятор описывает три блока: опрос населения, индекс потребительских настроений и мониторинг ценовых ожиданий предприятий. По населению формулировка смещается: ожидания на годовом горизонте почти не изменились, но остаются повышенными — в диапазоне значений 2024–2025 годов.
Конкретные цифры мая:
- ожидания инфляции на 1 год — 13,0% (в апреле — 12,9%);
- ожидания на 5 лет — 11,1% (в апреле — 11,8%);
- наблюдаемая населением годовая инфляция — 15,1% (в апреле — 14,6%).
После апрельского «чуть ниже» медиана на год снова поднялась на 0,1 п.п. — статистически мало, но для денежно-кредитной политики важен сам факт: ожидания не продолжают уверенное снижение. Параллельно выросла и «ощущаемая» инфляция в опросе — люди по-прежнему видят чек тяжелее, чем обещает официальный прогноз на конец года.
ИПН и сбережения: осторожность не отпустила
Индекс потребительских настроений (ИПН) в мае повысился: участники опроса чуть позитивнее оценили текущую ситуацию, ожидания относительно будущего тоже улучшились, но слабее. При этом ИПН остаётся существенно ниже уровней 2023–2025 годов — то есть улучшение не означает «экономический оптимизм 2023 года вернулся».
Доля респондентов, которые предпочитают откладывать, а не тратить свободные деньги, выросла до 54,4% (в апреле — 52,8%). Для кредитного рынка это читается так:
- рост доли «откладывающих» поддерживает спрос на вклады, но не гарантирует дешёвые займы;
- даже при росте ИПН потребление в кредит может расти медленнее, чем в «жаркие» годы;
- банк при одобрении смотрит на доход, показатель долговой нагрузки (ПДН) и историю, а не на индекс в ленте.
💡 Совет: если ИПН чуть вырос, а вы всё равно берёте кредит «на эмоциях», заложите в бюджет запас 10–15% на рост обязательных расходов (ЖКХ, медицина, связь) — они реже попадают в «ощущение скидки» от продуктов, но бьют по платёжеспособности.
Ожидания предприятий: бизнес охладил ценовые планы
Ценовые ожидания предприятий — участников мониторинга Банка России — в мае снизились. Регулятор связывает это с ожидаемым охлаждением спроса и замедлением роста издержек. Ожидания уменьшились во всех отраслях, кроме обрабатывающих производств (без изменений) и сельского хозяйства (ожидания повысились).
Средний темп прироста отпускных цен, который предприятия ждут в следующие 3 месяца, снизился до 3,4% в пересчёте на год (в апреле — 4,7%). Это заметное смягчение по сравнению с апрельским срезом и аргумент в пользу того, что устойчивая инфляция может замедляться, даже если население в опросе всё ещё ждёт двузначные темпы.
Апрель → май 2026: где разошлись сигналы
Сравнение с апрельским выпуском показывает, что весна 2026 перестала быть линейной «историей снижения ожиданий»:
Апрель и май 2026 в цифрах ЦБ
- Ожидания на 1 год: апрель 12,9% → май 13,0%.
- Ожидания на 5 лет: апрель 11,8% → май 11,1%.
- Наблюдаемая инфляция: апрель 14,6% → май 15,1%.
- Доля откладывающих: апрель 52,8% → май 54,4%.
- ИПН: апрель — минимум с октября 2022; май — рост, но ниже 2023–2025.
- Ожидаемый рост цен бизнеса (3 мес., г/г): апрель 4,7% → май 3,4%.
Население и бизнес в мае смотрят в разные стороны: люди чуть пессимистичнее по ценам в субъективном опросе, компании — мягче в планах на квартал. Для заёмщика практический вывод: макро-картина неоднородна; ставка по новому кредиту зависит от ключевой, маржи банка и вашего профиля, а не от одной строки 13,0% в заголовке.
Прогноз Банка России и разрыв с опросом
Банк России по-прежнему прогнозирует: с учётом денежно-кредитной политики годовая инфляция снизится до 4,5–5,5% в 2026 году, устойчивая инфляция сложится вблизи 4% во втором полугодии 2026, далее — на цели. В 2027 году и далее годовая инфляция будет находиться на цели.
Медианная оценка в опросе населения (13,0% на год) — это субъективное ожидание, а не официальный прогноз. Разрыв «13% в голове у людей» vs «4,5–5,5% у ЦБ на год» объясняет, почему регулятор продолжает акцентировать якорение ожиданий даже при замедлении фактической инфляции в статистике и более мягких планах бизнеса на квартал.
Связь с ключевой ставкой и кредитами
С 24 апреля 2026 года ключевая ставка Банка России — 14,50% годовых; актуальное значение — на странице ключевой ставки. Решения по денежно-кредитной политике принимаются с учётом инфляции, инфляционных ожиданий, внутреннего спроса и внешних рисков. Майский срез: ожидания населения чуть выше апреля; настроения лучше, но исторически слабые; бизнес не закладывает резкий ценовой рывок на три месяца.
Потребительские кредиты и карты. Рост ожидаемой инфляции в опросе с 12,9% до 13,0% не означает автоматического роста ПСК завтра: банк оценивает риск заёмщика, фондирование и нормативы. С 1 апреля 2026 для новых краткосрочных договоров у банков, МФО, ломбардов и кооперативов действует потолок переплаты 100% от суммы долга — это отдельная защита, не связанная напрямую с медианой в опросе ЦБ.
Ипотека. Более тёплый ИПН может чуть поддержать спрос на жильё и ремонт, но не отменяет платёж по уже выданной ипотеке. Новая сделка — это ПСК, первоначальный взнос, программа и скоринг.
Микрозаймы. На фоне наблюдаемой инфляции 15,1% в опросе краткий займ «до зарплаты» выглядит соблазнительно, но ПСК у МФО часто выше банковского потребкредита. Перед подписанием — расчёт в калькуляторе и сравнение с отсрочкой покупки.
Вклады. Рост доли «откладывающих» до 54,4% при слабом ИПН по историческим меркам поддерживает конкуренцию за сбережения. Номинальные ставки по вкладам могут снижаться с лагом после смягчения ключевой, но реальная доходность зависит от того, насколько инфляция на горизонте договора окажется ниже ставки по вкладу.
Почему 13,0% в опросе не равны «инфляции будет 13%»
Опрос фиксирует медиану субъективных ожиданий респондентов на год вперёд. Банк России целится на 4% устойчивой инфляции и прогнозирует годовой темп 4,5–5,5% на 2026 год. Пока разрыв велик, ЦБ будет осторожен со послаблением политики — даже если бизнес на квартал ждёт рост цен всего 3,4% годовых.
Типичные ошибки заёмщика на этом фоне:
- «ИПН вырос — завтра одобрят любую сумму» — решение по заявке зависит от дохода, ПДН и истории;
- «Ожидания 13% — значит, ставка по кредиту вырастет на 1 п.п.» — трансмиссия ключевой к рознице идёт с лагом;
- «Смотрю только на рекламную ставку» — сравнивайте ПСК и график, а не «от X%» в баннере.
Календарь и где смотреть таблицы
Банк России публикует мониторинг ежемесячно. Следующий выпуск по инфляционным ожиданиям — по графику публикаций ЦБ (обычно в конце месяца). Развёрнутые ряды — в подразделе «Статистические данные» на странице инфляционных ожиданий.
Чеклист перед новым кредитом на фоне майского мониторинга
- пересчитайте свободный остаток после обязательных платежей с запасом под рост услуг;
- сравните ПСК у 2–3 банков, а не только номинальную ставку;
- проверьте ПДН с учётом лимитов по картам и действующих кредитов;
- прогоните сценарий «ставка +1 п.п.» в калькуляторе;
- не путайте рост настроений в опросе с гарантией дешёвого одобрения завтра.
💡 Вывод: май 2026 — ожидания по инфляции почти не изменились (13,0%), «ощущаемые» цены выросли до 15,1%, настроения чуть лучше апреля, бизнес охладил ценовые планы на квартал (3,4% г/г). Для кредита важны ваш платёж, ПСК и ПДН, а не одна строка из опроса.
Итог
Банк России за май 2026 зафиксировал: ожидания населения по инфляции на год — 13,0%, на 5 лет — 11,1%, наблюдаемая инфляция — 15,1%, 54,4% предпочитают откладывать. ИПН вырос, но ниже уровней 2023–2025. Ожидания предприятий снизились; средний ожидаемый рост отпускных цен на 3 месяца — 3,4% г/г. Прогноз ЦБ на 2026 год — 4,5–5,5%.
Для читателя с кредитом или без: используйте мониторинг как макрофон, а решение по займу — через расчёт платежа и сравнение ПСК. Апрельский срез с минимальным ИПН и майский с небольшим улучшением — разные картины; ориентируйтесь на цифры договора.
Часто задаваемые вопросы
Медиана в опросе почти не изменилась: регулятор фиксирует, что ожидания остаются повышенными в диапазоне 2024–2025 годов; это не обязательно совпадает с официальным прогнозом ЦБ 4,5–5,5% на 2026 год.
Настроения улучшились относительно апрельского минимума, но остаются ниже уровней 2023–2025; больше людей предпочитают сбережения — для кредита важны доход, ПДН и ПСК по вашему договору.
В выпуске Банка России Infl_exp_26-05 на cbr.ru и в подразделе статистических данных; календарь следующих публикаций — на странице графика публикаций ЦБ.
Читайте также на эту тему:
https://rukrediti.ru/novosti-kreditovaniya/
https://rukrediti.ru/pereplaty-po-kreditam-snipetty-kak-schitat-refinansirovanie-i-dosrochku/
27 мая 2026 года
