Банк России опубликовал итоги I квартала 2026 года по доходности негосударственных пенсионных фондов (НПФ) на странице «Доходность НПФ в I квартале 2026 года» (обновление материала — 20 мая 2026 года). Средневзвешенная доходность по пенсионным накоплениям (ПН) составила 3,1% за квартал (13,1% годовых в пересчёте), по пенсионным резервам (ПР) — 3,3% (13,9% годовых). Для человека с накоплениями в НПФ или в Программе долгосрочных сбережений (ПДС) это не абстрактная таблица: видно, что квартал был прибыльным, но слабее, чем финал 2025 года, и опять опирался на облигации, а не на резкий рост акций.
Главное
Кратко: по данным Банка России за I квартал 2026 года средневзвешенная доходность НПФ — 3,1% по ПН и 3,3% по ПР (13,1% и 13,9% годовых). Медиана по фондам — 14,5% и 15,2%. Большинство фондов обошли инфляцию; квартальная доходность ниже IV квартала 2025 года (3,9% и 4,0%). Основной доход — купоны по облигациям.
- ПН: 3,1% за квартал; ПР: 3,3% за квартал.
- 16 из 23 фондов по ОПС и 31 из 32 по НПО/ПДС — выше инфляции.
- MCFTR +2,0% за квартал; RUPMI +4,1%; RUCBTRNS +4,6%; RGBITR +3,7%.
Если вы параллельно платите по потребительскому кредиту и копите на пенсию, имеет смысл сравнить не только «сколько заработал фонд», но и реальную нагрузку по долгу. Для прикидки ежемесячного платежа и переплаты удобно начать с нейтральной модели в калькуляторе — он не подставит ставку вашего банка, но покажет порядок суммы и поможет решить, что выгоднее: досрочно гасить кредит или продолжать взносы в долгосрочные продукты при текущих условиях.
Калькулятор потребительского кредита и переплаты
Цифры квартала: средневзвешенная и медианная доходность
Банк России публикует доходность до выплаты вознаграждения фонду (по ПН) и до выплаты вознаграждения управляющим компаниям, специализированному депозитарию и фонду (по ПР). Это важная оговорка: «чистая» сумма на счёте участника может быть чуть ниже после комиссий, но сравнение фондов между собой по официальной статистике как раз строится на этих показателях.
Ключевые значения I квартала 2026 года:
- Средневзвешенная доходность ПН НПФ — 3,1% за три месяца (13,1% годовых).
- Средневзвешенная доходность ПР НПФ — 3,3% (13,9% годовых).
- Медианная доходность по фондам — 14,5% по ПН и 15,2% по ПР (в годовом пересчёте за квартал).
Разница между средневзвешенной и медианой типична для рынка с несколькими крупными игроками: «среднее по больнице» тянут фонды с большими портфелями, а медиана показывает, что половина фондов заработала больше указанного уровня. Если вы выбираете НПФ или сравниваете свой фонд с рынком, смотрите не только общую цифру ЦБ, но и отчётность конкретного фонда в разделе обзоров ключевых показателей НПФ (хаб обновлён 29 мая 2026 года).
Большинство фондов обошли инфляцию — но квартал слабее IV квартала 2025 года
Регулятор отмечает: 16 из 23 фондов, осуществляющих деятельность по обязательному пенсионному страхованию (ОПС), и 31 из 32 фондов по негосударственному пенсионному обеспечению (НПО) и/или формированию долгосрочных сбережений показали доходность выше уровня инфляции. То есть в агрегате квартал для участников выглядит положительным в реальном выражении, хотя темпы ниже, чем в конце прошлого года.
НПФ в I квартале 2026 года заработали меньше, чем в IV квартале 2025 года, когда показатели составляли 3,9% по ПН и 4,0% по ПР за квартал. Банк России связывает замедление с более сдержанной динамикой рынка облигаций (основной инструмент инвестирования пенсионных средств) и рынка акций. Для долгосрочного инвестора это нормальная картина: после сильного 2025 года первый квартал часто выглядит «тише», особенно если портфель завязан на купонный доход, а не на спекулятивный рост бумаг.
НПФ: I квартал 2026 vs IV квартал 2025
- ПН, средневзвешенная: 3,9% (IV кв. 2025) → 3,1% (I кв. 2026).
- ПР, средневзвешенная: 4,0% → 3,3%.
- Выше инфляции: 16/23 фондов (ОПС), 31/32 (НПО/ПДС).
- Источник дохода: преимущественно купоны по облигациям (как и в IV кв. 2025).
Купоны, облигации и индексы: как устроен доход НПФ
Банк России прямо указывает: доход НПФ в I квартале 2026 года, как и в предыдущем квартале, был обеспечен преимущественно купонами по облигациям. Это совпадает с логикой пенсионных портфелей: регулятор и надзор задают консервативные рамки, а основная масса средств традиционно сосредоточена в долговых инструментах — государственных и корпоративных. Когда рынок облигаций растёт умеренно, «квартальная доходность» тоже снижается относительно периодов, когда переоценка бумаг и высокие купоны давали более яркий эффект.
Для ориентира ЦБ приводит изменение рыночных индикаторов за I квартал 2026 года:
- MCFTR (индекс МосБиржи полной доходности «брутто») — +2,0% за квартал (8,4% годовых).
- RUPMI (индекс активов пенсионных накоплений сбалансированный) — +4,1% (17,4% годовых).
- RUCBTRNS (корпоративные облигации по национальной шкале рейтингов) — +4,6% (19,9% годовых).
- RGBITR (государственные облигации) — +3,7% (15,6% годовых).
Средневзвешенная доходность НПФ по ПН (13,1% годовых за квартал) и по ПР (13,9%) оказалась в том же «коридоре», что и сбалансированный пенсионный индекс RUPMI (17,4% в пересчёте), но ниже пиковых значений отдельных облигационных индексов. Для участника это означает: НПФ не гонятся за максимальной доходностью акций, а работают в рамках диверсифицированного долгового портфеля с элементами акций — отсюда и более ровная, но не «рекордная» каждый квартал динамика.
💡 Совет: не сравнивайте доходность НПФ с депозитом «на три месяца» или с доходностью одной акции. Пенсионные накопления — горизонт десятилетий; квартальный отчёт ЦБ полезен для проверки, что фонд не отстаёт от рынка и инфляции, а не для ежеквартальной «пересадки» из фонда в фонд.
ПН, ПР, ОПС, НПО и ПДС: что стоит за аббревиатурами
Чтобы не путаться в цифрах, полезно один раз зафиксировать термины из методички Банка России:
- ПН НПФ — средства пенсионных накоплений негосударственных пенсионных фондов (исторически — накопительная часть пенсии по ОПС у работающих, переведённых в НПФ).
- ПР НПФ — средства пенсионных резервов: добровольные взносы по НПО, средства по договорам долгосрочных сбережений и резервы под будущие выплаты.
- ОПС — обязательное пенсионное страхование; в статистике I квартала — 23 фонда с такой лицензией.
- НПО и ПДС — негосударственное пенсионное обеспечение и Программа долгосрочных сбережений; по этому блоку учитываются 32 фонда, из них 31 показал доходность выше инфляции.
Если у вас только договор НПО или счёт в ПДС, вас в первую очередь интересует строка по ПР (3,3% за квартал). Если накопления сформированы в рамках ОПС в НПФ — смотрите ПН (3,1%). Смешивать эти продукты в одной «средней по стране» цифре нельзя: у них разные правила взносов, налогообложения и выхода на выплату.
Контекст 2025 года: сильный год и фон для I квартала 2026
I квартал 2026 года логичнее читать на фоне итогов прошлого года. В новости Банка России от 30 апреля 2026 года по итогам 2025 года указано: доходность НПФ (до выплаты вознаграждения) достигла максимума с 2015 года — 14% годовых на пенсионных накоплениях и 16,2% на пенсионных резервах при годовой инфляции 5,6%. Объём пенсионных накоплений НПФ вырос до 3,7 трлн рублей, пенсионных резервов — почти 3 трлн рублей.
Регулятор отмечал, что в 2025 году НПФ активно покупали ОФЗ (облигации федерального займа) с постоянным купонным доходом, стремясь зафиксировать высокие ставки; доля государственных долговых бумаг в портфеле ПН выросла до 49,2%, в ПР — до 33,4%. Быстрее всего росли резервы за счёт популярности ПДС: за 2025 год программа привлекла 455 млрд рублей (вдвое больше, чем при запуске), взносы по НПО — 175,4 млрд рублей. На этом фоне «спокойный» I квартал 2026 с доходностью около 13–14% годовых в пересчёте выглядит продолжением стратегии «купон + умеренный рост», а не обвалом.
Что это значит для участника: три практических вывода
Первая мысль — не паниковать из‑за сравнения с IV кварталом. Квартальные колебания на облигационном рынке нормальны; годовая картина 2025 года была исключительно сильной, и частичное «охлаждение» в начале 2026 года предсказуемо отражается в отчёте ЦБ.
Вторая — проверить свой фонд, а не только среднее по рынку. Если ваш НПФ систематически отстаёт от медианы (14,5% / 15,2% в пересчёте за квартал) несколько периодов подряд, имеет смысл изучить публичную отчётность и правила смены фонда (для ОПС — через заявление и периоды перевода, для НПО/ПДС — по условиям договора). Импульсивная смена после одного слабого квартала обычно дороже, чем терпение при адекватной стратегии.
Третья — баланс долга и сбережений. Высокая доходность резервов в 2025–2026 годах не отменяет логики финансовой подушки: если процент по потребительскому кредиту выше ожидаемой доходности после налогов и рисков, часто выгоднее сначала снизить долговую нагрузку. Прикинуть платёж и остаток переплаты можно в том же калькуляторе, что и для сравнения сценариев «гасить кредит» vs «увеличить взнос в ПДС».
Чек-лист: как читать отчёт ЦБ по НПФ
- Определите свой продукт: ОПС (ПН), НПО или ПДС (ПР) — цифры разные.
- Сравните доходность фонда с медианой и с инфляцией за тот же период, а не с депозитом соседа.
- Помните про вознаграждение фонда и управляющей компании — официальная доходность «до вычета».
- Смотрите динамику нескольких кварталов: один слабый квартал после рекордного года — не повод для паники.
- Первоисточник — страница ЦБ и обзоры в разделе ключевых показателей НПФ, а не пересказы в соцсетях.
ПДС и НПО: почему резервы растут быстрее накоплений
Доходность по ПР в I квартале (3,3%) чуть выше, чем по ПН (3,1%) — это не случайность отдельного фонда, а отражение структуры рынка. Резервы пополняются добровольными взносами, в том числе через ПДС с государственным софинансированием и налоговым вычетом; в 2025 году, по оценке Банка России, именно этот сегмент показал самый быстрый приток средств. Участнику ПДС важно не только «сколько процентов за квартал», но и соблюдение условий программы (минимальный срок, лимиты взносов, правила досрочного выхода) — иначе налоговые льготы и софинансирование могут быть потеряны.
Для накоплений по ОПС ключевой вопрос по-прежнему связан с Социальным фондом России (СФР) и правилами формирования пенсии: часть граждан продолжает получать уведомления о переводе и выборе фонда. Доходность I квартала не меняет юридических сроков подачи заявлений, но даёт аргумент для сравнения, если вы уже в НПФ и хотите понять, насколько рынок в целом «отбил» инфляцию.
Где смотреть полную статистику и когда ждать обновлений
Оперативные цифры доходности за квартал публикуются на отдельной странице «Доходность НПФ в I квартале 2026 года» с графиками сравнения с инфляцией и индексом RUPMI. Развёрнутые PDF-обзоры по кварталам и году собраны в хабе «Обзоры ключевых показателей негосударственных пенсионных фондов». Итоги 2025 года с рекордными 14% и 16,2% — в пресс-материале ЦБ и в годовом обзоре на том же хабе.
Следующий срез по доходности за II квартал 2026 года появится после закрытия квартала — ориентировочно в середине–конце июля, по аналогии с публикацией данных за I квартал в мае. Если вы ведёте личный учёт сбережений, достаточно проверять отчёт раз в квартал, а не реагировать на каждый информационный шум.
💡 Вывод: I квартал 2026 года принёс НПФ доходность 3,1% по накоплениям и 3,3% по резервам (13,1% и 13,9% годовых) — ниже IV квартала 2025, но с большинством фондов выше инфляции. Доход снова сформирован купонами по облигациям; рост акций и облигаций замедлился. На фоне рекордного 2025 года это выглядит как нормализация, а не кризис. Участнику стоит сверить свой фонд с медианой, не гнаться за квартальной «пересадкой» и держать баланс между долгом и долгосрочными взносами.
Итог для практики: статистика Банка России за I квартал 2026 года не обещает «ещё одного рекорда как в 2025-м», но и не сигнализирует о проблемах отрасли — большинство фондов обошли инфляцию, структура дохода предсказуема. Если вы только выбираете между ПДС, НПО и другими инструментами, опирайтесь на горизонт, налоговые условия и личную долговую нагрузку; если уже участник — мониторьте отчётность своего фонда раз в квартал и первоисточники ЦБ, а не заголовки про «триллионы в портфеле» без ссылки на официальные таблицы.
Часто задаваемые вопросы
Это средневзвешенный результат по рынку за три месяца: по пенсионным накоплениям (ПН) — 3,1%, по резервам (ПР) — 3,3%; в пересчёте на год — около 13,1% и 13,9% до вычета вознаграждения фонда и управляющих.
Банк России связывает это с замедлением роста рынков облигаций и акций; доход по-прежнему в основном от купонов, а не от резкой переоценки бумаг, как в более сильных кварталах.
Один квартал после рекордного 2025 года — слабый повод для смены; сравните доходность своего фонда с медианой и инфляцией за несколько периодов и изучите правила перевода по вашему продукту (ОПС, НПО или ПДС).
Читайте также на эту тему:
https://rukrediti.ru/novosti-kreditovaniya/
https://rukrediti.ru/programma-dolgosrochnyh-sberezhenij-pds-uslovija-vyplaty-nalogovyj-vychet/
30 мая 2026 года
